海螺水泥(600585)發布半年度報告，上半年海螺水泥呈現“營收降、利潤升”的差異化表現。實現營業收入412.92億元，同比下降9.38%，主要受房地產投資下滑11.2%影響，拖累水泥需求下降；歸屬于上市公司股東的凈利潤43.68億元，同比增長31.34%，扣非后凈利潤41.98億元，同比增長31.81%，盈利增速顯著跑贏行業。
公司盈利能力持續優化，綜合毛利率同比提升5.7個百分點至28.41%，核心驅動力來自燃料及動力成本同比下降13.76%（單位成本從111.73元/噸降至96.36元/噸），疊加產品結構優化。經營現金流表現穩健，凈額達82.87億元，同比增長20.61%。
業務運營端，全產業鏈協同效應凸顯。核心水泥業務方面，水泥熟料自產品銷量1.26億噸，同比微降0.35%，但42.5級水泥、熟料等高毛利產品毛利率分別提升6.45個、11.87個百分點。
區域布局上，東部、西部區域自產品收入分別同比增長13.55%、3.88%，海外市場收入24.62億元，同比增長7.06%，柬埔寨金邊海螺5000噸/日熟料線建成運營，印尼西巴布亞海螺并購后市場競爭力進一步提升。
海螺水泥這一成績來之不易。報告期內，房地產開發投資同比下降11.2%，繼續深度調整并拖累水泥市場，全國水泥需求延續下降走勢，上半年全國水泥產量8.15億噸，同比下降4.3%，降幅較去年同期收窄5.7個百分點。
上半年新增熟料產能180萬噸（海外），新增水泥產能400萬噸，新增骨料產能350萬噸、商品混凝土產能525萬立方米、新能源發電裝機容量200兆瓦。
數智化與綠色轉型成為增長新引擎。報告期內，公司研發投入3.09億元，雖同比下降40.55%（主要因前期節能項目收尾），但新增162項授權專利，AI技術已覆蓋質量管控、生產優化等5類40余個場景，實現工藝參數動態優化與異常預警秒級響應。綠色制造方面，平涼新能源100兆瓦風電項目并網，昌江塑品等光伏項目落地，白馬山水泥廠全綠電工廠建設穩步推進，已取得ISO50001能源管理體系認證，95家子公司納入環境信息依法披露名單，MSCI ESG評級維持“BBB”級。
展望下半年，公司將持續提升原燃材料直供比例和替代燃料的使用比例，堅持挖潛增效，發揮采購比較優勢；深度延伸上下游產業鏈，加快推進在建骨料項目盡早投產見效，加快中心城市的商混產業布局；新能源產業聚焦“零（低）碳解決方案”提供商的定位，深挖內部新能源應用場景，做大綠電規模，努力打造全綠電示范工廠；環保產業聚焦主營業務，探索在中心城市布局非水泥窯處置固危廢新市場。
